中信建投：物流领域具身智能前景广阔，重点关注综合实力强的企业

XM外汇官网APP了解到，中信智能重点综合中信建投发布的建投具身研究报告显示，预计到2025年，物流全球智慧物流市场的领域规模将超过5000亿元，其中移动自动化设备因其快速增长潜力，前景强的企业市场规模有望接近1500亿元，广阔关注最具发展前景。实力供应侧的中信智能重点综合驱动因素主要包括AI技术的快速发展下，移动机器人智能化水平的建投具身提升以及其低渗透率带来的增长空间。同时，物流技术成熟度提升和产业链完善带来的领域成本降低，也使得移动机器人在各领域逐渐具备经济性，前景强的企业有利于行业的广阔关注未来增长。从需求侧来看，实力客户需求将集中于效率提升和成本控制，中信智能重点综合预计移动机器人应用领域将不断扩展。

中信建投的主要观点如下：

市场空间探究：智慧物流及设备市场前景如何？

智慧物流结合了“硬件+软件”的自动化供应链系统，能显著提升物流效率，涉及AGV/AMR和无人叉车等关键设备。预计到2025年，全球仓储自动化解决方案市场将超过5000亿元，亚太地区增速最快，中国市场规模预计约为1200亿元。在细分领域，移动自动化设备的增长速度最快，市场规模接近1500亿元。供应侧的驱动因素主要是随着AI的进步，AMR和AGV等移动机器人产品正向更高智能化发展，而当前的低渗透率提示了巨大的提升空间；同时，技术和产业链的成熟，促进了成本的降低，使得这些产品在多个行业具备了经济性，从而推动未来的快速增长。无人的叉车在不同作业班次下的回收周期可为2.5年、1.1年和0.7年，而叉车的使用寿命一般为8-10年，显示出无人叉车在全生命周期成本上的优势。需求侧则是由于客户追求效率提升与降本，预计在高增长、全天候运行的行业中，移动机器人将率先得到应用，未来拓展空间广阔。

产业链条解构：移动机器人需掌握哪些核心技术与组件？

移动机器人的关键技术包括导航定位、感知避障和规划控制等。相比传统搬运工具，自动化相关的零部件（如传感器和控制器）构成了成本的主要组成部分。传感器被视为移动机器人“眼睛”，目前SLAM类产品成为主流，占比约75%，其中激光方案相对视觉方案技成熟度更高；控制器则是机器人的“大脑”，其技术壁垒较高，属于供应链中利润率较高的环节。

投资建议

在当前参与者众多的市场环境中，中信建投看好具备硬件+软件+场景三位一体综合实力的公司。随着具身智能的快速发展，创新产品将激发出革命性的市场需求，具备强大产品创新能力的企业将在未来抢占更大市场份额。此外，海外市场的利润率相对更好，具备海外拓展能力的领先企业将有望表现出更佳的财务业绩。

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